Six mois après l’instauration des droits de douane par Trump en avril 2025, à l’occasion du « Jour de la Libération », les dernières données du Bureau du recensement et du Bureau d’analyse économique (BEA) révèlent une information capitale : le déficit commercial américain des biens et services est tombé à 29,4 milliards de dollars en octobre 2025, son niveau le plus bas depuis la mi-2009.
Ce déficit s’est réduit grâce à une baisse des importations et une hausse des exportations. Les exportations ont atteint 302 milliards de dollars (+2,6 %), tandis que les importations ont diminué pour s’établir à 331,4 milliards de dollars (–3,2 %). Ce revirement spectaculaire par rapport à septembre a permis de réduire le déficit de 18,8 milliards de dollars en un seul mois.
En y regardant de plus près, l’amélioration provient principalement du commerce des biens. Le déficit commercial des biens a diminué pour atteindre 59,1 milliards de dollars, tandis que l’excédent des services a légèrement reculé à 29,8 milliards de dollars.
Les exportations ont été stimulées par les fournitures et les matières premières industrielles, notamment par d’importantes transactions sur l’or non monétaire et les autres métaux précieux.
Les importations ont le plus diminué dans le secteur des biens de consommation, en raison d’une forte baisse des importations de produits pharmaceutiques, tandis que les importations de biens d’équipement (ordinateurs/télécommunications) ont augmenté, ce qui suggère que la demande des entreprises a mieux résisté que celle des consommateurs.
Toutefois, malgré la forte baisse d’octobre, le déficit cumulé depuis le début de l’année reste en hausse de 7,7 % par rapport à la même période en 2024. Il s’agit donc d’un resserrement en fin d’année, et non encore d’un renversement complet de la tendance.
Sur le plan géographique, les balances commerciales ont évolué de manière inégale. Les États-Unis ont enregistré d’importants excédents avec la Suisse, le Royaume-Uni, l’Amérique du Sud et centrale et les Pays-Bas, tandis que les déficits sont restés importants avec le Mexique, le Vietnam, Taïwan et la Chine.
Il est à noter que le déficit avec l’Irlande s’est effondré, reflétant une forte baisse des importations, tandis que l’excédent avec le Royaume-Uni s’est considérablement accru. Ces deux évolutions sont cohérentes avec une réorientation des échanges commerciaux induite par les droits de douane.
Dans l’ensemble, ces données offrent à l’administration Trump un argument de poids : le déficit commercial américain atteint son niveau le plus bas depuis 16 ans. Les chiffres d’octobre 2025 constituent la preuve la plus tangible que le choc tarifaire a modifié de manière significative les flux commerciaux américains, du moins à court terme.
